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Cuando los mercados se enfrentan a choques inesperados, muchos inversores sienten la tentación de abandonar sus estrategias y correr hacia la seguridad de activos sin riesgo. Sin embargo, la historia demuestra que una asignación diversificada puede ofrecer resiliencia en tiempos de crisis y rendimientos atractivos a largo plazo.
La asignación clásica de 60% acciones y 40% bonos ha sido la piedra angular de la inversión equilibrada desde finales del siglo XX. A lo largo de décadas, esta combinación ha brindado rendimientos sólidos a largo plazo mientras suavizaba la volatilidad típica de una cartera centrada únicamente en renta variable.
Entre 1976 y 2022, el portafolio 60/40 registró resultados negativos en solo el 14% de los períodos de un año analizados y apenas un 0,6% en ventanas de cinco años. Esto confirma la capacidad de recuperación y la estabilidad que se consigue al mezclar diferentes clases de activos.
Durante crisis pasadas, como el estallido de las puntocom en 2001 o la crisis financiera de 2008, el portafolio balanceado sufrió aproximadamente la mitad de las pérdidas de un portafolio compuesto únicamente por acciones. Estas cifras revelan el beneficio de mantenerse invertido y aprovechar la diversificación efectiva entre activos.
El año 2022 representó un reto extraordinario. Por primera vez en décadas, acciones y bonos cayeron simultáneamente, provocando una pérdida de alrededor del 16–17% en el portafolio 60/40. Este desliz histórico fue impulsado por un choque inflacionario y una sucesión de subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales.
Aunque atípica, esta caída no indica un fallo permanente de la estrategia. El mercado respondió con rapidez: entre finales de 2022 y septiembre de 2024, el portafolio recuperó casi un 30% acumulado, incluyendo un alza cercana al 18% en 2023.
Este episodio subraya que incluso las combinaciones más sólidas pueden enfrentar periodos adversos, pero lahabilidad de recuperación rápida suele imponerse cuando las condiciones macro se estabilizan.
Frente a la persistencia de la inflación y la incertidumbre macroeconómica, muchos asesores plantean complementar la receta tradicional con:
Estas adiciones buscan reforzar la protección ante la volatilidad extrema y mantener la cartera alineada con objetivos de rentabilidad y riesgo.
En momentos de tensión, surgen preguntas esenciales: ¿debo reajustar mi asignación? ¿es momento de migrar todo a bonos o liquidez? La respuesta suele basarse en principios probados:
La historia demuestra que las fases negativas suelen ser breves y seguidas de repuntes significativos. Mantener disciplina y perspectiva es clave para aprovechar la tendencia de recuperación inherente a los mercados.
Los portafolios balanceados no son infalibles, pero su solidez histórica y su capacidad de amortiguar caídas los convierten en una opción atractiva para quienes buscan estabilidad con crecimiento moderado. En lugar de abandonar una estrategia probada tras un mal año, conviene considerar mejoras graduales y, sobre todo, mantener la serenidad en momentos de turbulencia.
Recordemos las palabras de Todd Schlanger, CFA de Vanguard: “La trayectoria a largo plazo del 60/40 ha sido consistentemente sólida... es una elección sabia para clientes con tolerancia moderada al riesgo”. Esta cita resume la esencia de una filosofía de inversión que ha resistido innumerables ensayos de mercado y que seguirá ofreciendo oportunidades a quienes confían en ella.
Referencias
